价格可以近似概率，但别太天真
在预测市场里，一个 Yes 合约价格是 0.60，很多人会说“市场认为概率是 60%”。这个说法有用，但不完整。价格确实可以近似反映市场对事件的定价，但它不是神谕，也不是纯净概率。
CFTC 对 prediction markets 的说明强调，事件合约和预测市场有特定规则与监管语境。像 Polymarket 文档这样的产品文档也会提醒你关注市场规则、结算和交易机制。
为什么价格会偏离概率
| 原因 | 影响 |
|---|---|
| 流动性不足 | 小订单也能推高/压低价格 |
| 交易费用 | 价格里要覆盖成本 |
| 参与者偏见 | 某一方用户更多，价格可能倾斜 |
| 结算规则 | 事件真实发生，不代表合约按你想的结算 |
| 时间价值 | 钱被锁住，机会成本不同 |
| 信息不对称 | 有人比你更早看到信息 |
什么时候价格更有参考价值
价格更有参考价值的市场通常有三点：第一，交易量和深度足够；第二，合约规则清楚；第三，事件有客观结算来源。反过来，如果市场很小、规则含糊、结算可能争议，价格就更像情绪和流动性的混合物。
答题
为什么 0.60 的 Yes 合约不能简单理解为“真实概率正好 60%”？
参考答案：因为市场价格还受到流动性、费用、参与者结构、结算规则和信息不对称影响。
延伸阅读：CFTC Prediction Markets · Polymarket Docs · Investopedia Prediction Market
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